El presidente chino, Xi Jinping, ha revelado explícitamente su ambición de convertir el yuan en una segunda moneda de reserva global clave que desafíe el dominio del dólar estadounidense, lo que pone de relieve la persistencia de su fortaleza.
En consonancia con el plan de Xi, centrado en un «yuan fuerte», el tipo de cambio del yuan frente al dólar ha seguido disminuyendo desde que cayó por debajo de los 7 yuanes por dólar (lo que indica una apreciación del yuan) a finales del año pasado. China permite que el tipo de cambio fluctúe hasta un 2 % en torno al tipo de referencia establecido diariamente por el Banco Popular de China, que suele anunciarse alrededor de las 10:15 a. m., hora de Corea.
En un comentario publicado el 31 del mes pasado en la revista teórica del Partido Comunista, «Qiushi», Xi declaró: «China debe establecer una moneda fuerte para garantizar su estatus como moneda de reserva ampliamente utilizada en el comercio internacional, la inversión y los mercados cambiarios».
El Financial Times consideró que las declaraciones de Xi contenían la orientación más clara hasta la fecha sobre un «yuan fuerte». Xi señaló además que para que el yuan se convierta en moneda de reserva, «se necesitan un banco central fuerte capaz de implementar una política monetaria eficaz, instituciones financieras internacionalmente competitivas y un centro financiero internacional capaz de atraer capital global e influir en los mercados financieros». El comentario formaba parte de un discurso que Xi pronunció ante altos funcionarios del partido en 2024, pero se hizo público recientemente.
Es probable que la estrategia de Xi de mantener un yuan fuerte, sumada a la tolerancia del presidente estadounidense Donald Trump a un dólar débil, impulse aún más el valor del yuan. Trump elogió recientemente la depreciación del dólar como «excelente», lo que indica su aceptación de una moneda más débil. Un dólar a la baja podría mejorar la competitividad de los exportadores estadounidenses, ayudando a abordar el enorme déficit comercial que Trump ha criticado durante mucho tiempo.
Las expectativas de que Kevin Warsh, un posible candidato a la próxima presidencia de la Reserva Federal, pueda implementar una política monetaria algo más flexible que la del actual presidente, Jerome Powell, también contribuyen a los pronósticos de una mayor depreciación del dólar. Mientras tanto, Zou Lan, vicegobernador del Banco Popular de China, declaró en una reunión el mes pasado que «China no tiene intención de utilizar la depreciación del yuan para obtener ventajas comerciales».
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La interacción entre la política de «yuan fuerte» de China y la postura de «dólar débil» del gobierno estadounidense ha impulsado el tipo de cambio del yuan frente al dólar a continuas caídas. El 23 del mes pasado, el Banco Popular de China fijó el tipo de cambio de referencia en 6,9929 yuanes por dólar, 0,009 yuanes menos que el día anterior, poniendo fin oficialmente a la era «pochi» (superando el umbral de los 7 yuanes) después de aproximadamente dos años y ocho meses. El banco central redujo aún más el tipo de cambio de referencia a 6,9678 yuanes por dólar el último día de negociación del mes pasado (el 30), antes de subirlo ligeramente a 6,9695 yuanes por dólar el día 2. Sin embargo, el tipo de cambio se mantiene por debajo del umbral de los 7 yuanes.
La participación del yuan en los pagos comerciales globales ha aumentado rápidamente debido a las sanciones financieras impuestas por Estados Unidos contra Rusia, Irán y otros países. Según el informe mensual «Yuan Tracker» de SWIFT, la participación del yuan en los pagos comerciales globales aumentó del 1,9 % a principios de 2020 al 8,4 % en noviembre del año pasado, ocupando el segundo lugar después del dólar estadounidense. Si bien la participación del dólar se mantiene dominante con un 80,2 %, ha disminuido desde el 86,9 % a principios de 2020.
Sin embargo, los expertos señalan que el yuan aún enfrenta desafíos significativos para convertirse en una moneda de reserva global. Limitaciones como el control del gobierno chino sobre los tipos de cambio y la falta de libertad en sus mercados de capitales continúan socavando su estatus. Muchos analistas argumentan que, incluso si el dominio del dólar se debilita, es probable que el euro, y no el yuan, cubra el vacío. Según el Fondo Monetario Internacional (FMI), la participación del dólar en las reservas de divisas de los bancos centrales disminuyó del 59,4 % en 2001 al 56,9 % en el tercer trimestre del año pasado, mientras que la del euro aumentó del 19,3 % al 20,3 %. En contraste, la participación del yuan disminuyó del 2,9 % al 1,9 %.
